Difficile de trouver de l’or physique

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Le cours de l’or n’est toujours pas remonté à son niveau de 2011 pourtant les stock d’or des banques spécialisés sur ce marché sont sous la pression d’une pénurie.

Bullion bank

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En effet, on s’aperçoit que malgré cette baisse du prix la demande d’or physique ne faiblit pas avec comme preuve les stocks qui s’amenuisent. Par exemple, les stock du Comex, la place centrale du marché de l’or, ont baissé de 60 000 onces lors du dernier inventaire. Son stock est désormais bas et fait craindre aux investisseurs un défaut qui se traduirait par le remboursement de l’or par des dollars comme le cas récent de la Rabobank. La banque d’Angleterre inquiète également avec une diminution de son stock de plus de 1300 tonnes.

Tous ces signes ont une conséquence sur le GOFO (Gold Forward rate) qui devient négatif. Ce taux permet aux investisseurs d’emprunter de l’argent à un taux préférentiel en mettant leur or en gage. Un GOFO à trois mois négatif signifie que la confiance est sur l’or au détriment du dollar, les investisseurs préfèrent détenir de l’or.

À noter que les trois seules et précédentes fois que le GOFO fût négatif, un mouvement haussier sur le cours de l’or à suivi…

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